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　　根据《详式权益变动报告书》披露，优必选通过协议转让与要约收购相结合的方式，先通过协议转让形式以11.61亿元收购锋龙股份29.99%股权（单价17.72元/股），后续将进一步通过部分要约形式增持至持股不低于约43%，合计交易金额约16.65亿元。这笔资金全部来源于优必选的自有资金及港股市场专项配售募集资金，无任何杠杆融资，每一笔资金的动向都受香港与内地交易所的双重监管，完全透明可追溯。优必选明确声明不存在利用本次收购所得股份质押融资或由锋龙股份提供财务资助的行为，杜绝违规资本运作；相较于路径隐秘、高杠杆配资的资金筹措方式，这种“阳光下的资本运作”大幅降低了财务风险与信用隐患，更能获得市场与投资者的信任。

　　在治理规范上，优必选进一步筑牢合规红线：在资本运作的属性上，优必选此次对锋龙股份的收购与未上市的创业公司的曲线上市路径存在本质差异。优必选在公告中承诺暂无在未来12个月内改变或大幅调整上市公司主营业务的计划，以及在未来12个月内对上市公司及其子公司的重大资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，且明确表示在未来36个月内不存在通过上市公司重组上市的计划或安排。优必选更承诺，股份过户后36个月内不转让、不质押所持股份，远超监管要求的18个月锁定期限。这种超预期的承诺，既彰显了对产业链整合的长期信心，也为资本市场注入强心剂，体现了优必选作为头部上市公司在推动产业补链强链过程中应有的责任与担当。

　　正是在这一行业政策东风之下，优必选“H+A”布局的顺利推进，更获得了粤港澳大湾区政策与资本的双重精准支撑。年初出台的《关于资本市场服务科技企业高水平发展的实施意见》，明确提出“支持境外上市优质科技型企业回归A股”；年中发布的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》进一步细化配套措施，允许在港上市的粤港澳大湾区企业按规定登陆深交所；此外，《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案(2025-2027)》强化并购重组的资源配置功能，与“H+A”上市通道形成政策合力。

　　这一系列政策导向的核心逻辑清晰明确：支持战略性新兴产业“链主”企业，通过上下游并购实现规模扩张与技术突破；鼓励具身智能这类未来产业，借助多层次资本市场加速商业化落地进程。作为粤港澳大湾区境外H股上市公司收购A股上市公司的标杆案例，优必选的此次布局，获得了深港两地交易所的全方位积极支持，政策红利的加持不仅大幅降低了收购的流程成本与时间成本，更从制度层面为其打通了资本融通的关键路径。

　　当前，人形机器人行业正处于从“技术炫技”向“商业化实干”转型的关键阶段，行业共识已从单一的技术参数比拼，转向“让机器人真正帮人类干活”的实际应用场景探索。优必选成功对接A股资源的实践，恰恰向全行业传递出关键指引信号：高科技企业尤其是人形机器人企业的发展不应依赖技术概念的炒作，而必须以实打实的商业化落地能力为核心支撑。唯有将技术优势转化为规模化量产能力、将持续研发投入兑现为稳定市场订单的企业，才能真正获得资本市场的长期认可与政策的持续赋能。

　　优必选此次收购锋龙，以“H控A”架构实现产业链垂直整合，核心亮点凸显差异化价值：资金全部源自自有及港股专项配售资金，无杠杆且双监管可溯，合规底色鲜明；通过母子公司架构杜绝同业竞争，业绩补偿机制锁定增值预期，实现新老股东利益平衡；超监管要求的36个月股份锁定承诺，彰显长期布局决心。全程契合监管“补链强链”导向，以透明机制、公平权益设计，既夯实自身供应链根基，也为产业并购树立了兼顾合规与效率的标杆。